«42% of Bitcoin's circulating supply could become illiquid by 2032 due to Bitcoin treasury accumulation. - Fidelity»
Esta previsão diz que o número de bitcoin ilíquido pode chegar aos 42% em 2032, devido à Bitcoin Treasury Companies (BTCs). 42% é um valor muito elevado, isso é preocupante para o bitcoin.
É algo que me questiono, como vai ser o futuro das BTCs, as com muito AUM, possivelmente vão se tornar em bancos, vão prestar serviços financeiros, mas qual será o futuro das mais pequenas?
Como ainda estamos numa fase inicial da adoção do bitcoin, as BTCs prestam um serviço, possibilitam a exposição ao preço do bitcoin a empresas ou fundos que atualmente, por motivos de regulamentação, não podem ter exposição direta ao bitcoin. Com o tempo, vai haver mudança das leis e dos regulamentos internos, as empresas e fundos vão poder comprar bitcoin diretamente, nunca mais vão necessitar destes proxies/BTCs, essa redução na procura/demanda pode levar para mNAV abaixo de 1.
Com o mNAV abaixo de 1, a gestão mais correta, para os acionistas, seria vender Bitcoin para recomprar ações próprias. Será que vão vender Bitcoin, para comprar ações próprias? O problema é que algumas, estão a prometer que nunca vão vender Bitcoin. Em casos extremos, o comprar ações próprias, pode levar a uma espiral da morte. Também vamos ver concentração, fusão e aquisição das empresas grandes à pequenas.
E claro que vamos ver empresas a colapsar, aquelas que tiverem demasiado alavancadas, não vão resistir. Poderá provocar alguma volatilidade no preço do Bitcoin momentaneamente, mas vai dar muitos ensinamentos às sobreviventes, vai torná-las ainda mais resilientes. Esses colapsos vão permitir mais bitcoin líquido.
Mas o que eu queria é que as algumas das BTCs, possibilitassem a troca de ação por Bitcoin, para esses Bitcoin aprisionados voltassem a circular.
Existem demasiadas perguntas e dúvidas sobre o futuro destas BTCs, só o futuro poderá responder.
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